André Lara Resende quer conselho para levar Selic a 7,5%

O economista André Lara Resende defende a redução da Selic, a taxa básica de juros, para 7,5% em 12 meses. Ele publicou, em 25 de setembro de 2026, o artigo “Eu acuso: uma proposta para eliminar os juros absurdos” na plataforma Substack.

Lara Resende, um dos formuladores do Plano Real, cita a TFNP (Teoria Fiscal de Nível de Preços), à qual já havia se referido anteriormente, para defender que a atual política monetária do BC (Banco Central) é ineficaz para reduzir a inflação.

O resultado, segundo o economista, seria uma economia de 4% do PIB ao ano nas despesas do governo com juros. “A redução do deficit fiscal de mais de 10% do PIB para algo em torno de 6% do PIB restabelece a credibilidade fiscal de longo prazo”, afirma. Isso seria possível “sem causar uma profunda recessão”.

Ele cita o economista John Cochrane, da Universidade Stanford, nos EUA. Cochrane diz, segundo Lara Resende, que a política monetária contracionista não reduz a inflação caso não seja acompanhada de uma política fiscal compatível.

“A alta dos juros não reduz a inflação; ao contrário, se não houver uma contração fiscal simultânea irá elevar a inflação”, diz Lara Resende no texto. Segundo ele, a inflação aumentaria como consequência da perda da capacidade do Estado de pagar a dívida.

Economistas que não defendem a TFNP também dizem que a política monetária e a política fiscal devem ser combinadas para reduzir a demanda agregada na economia e impedir aumento acentuado de preços. Isso permitiria ao BC reduzir a Selic sem necessidade de nova meta.

Alexandre Schwartsman, ex-diretor do BC, disse que o risco de recessão em 2027 é maior se o governo não cortar gastos. Caso o governo reduza os gastos, ele avalia que o crescimento econômico será maior.