Milho reage no início de novembro após mês de queda

O milho voltou a subir em boa parte das praças produtoras na primeira semana de novembro, depois de um outubro de quedas. Na sexta-feira (6/11), o indicador do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), referência para a região de Campinas (SP), marcou R$ 66,77 a saca de 60 quilos, avanço de 1,72% no acumulado da semana. Das 39 regiões acompanhadas pela AgRural, 18 ficaram estáveis, 11 caíram e dez subiram.

A oferta segurou o grão: o vendedor se apoiou na alta das cotações nos portos e na valorização do dólar frente ao real. A demanda veio mais disposta, e o comprador aceitou pagar o pedido mais alto para repor estoque de imediato, na leitura dos pesquisadores do Cepea. São negócios pontuais, de reposição, sem grande volume travado.

Onde o preço andou mais

As maiores altas da semana vieram de Mato Grosso. Tangará da Serra e Sapezal registraram avanço de 4,3% na saca de 60 quilos, as duas praças mais fortes entre as monitoradas. O estado entra na reta final da safra, e o produtor que ainda tem grão guardado sente o piso mais firme, com o porto puxando a referência interna.

A queda mais intensa apareceu em Uruçuí (PI), com recuo de 3,4% na semana. É uma praça de escoamento mais longo, onde o frete e a ausência de comprador próximo pesam mais do que a referência de porto. O milho sobe onde o grão chega rápido ao comprador ou ao porto e cede onde o caminho é caro.

O indicador de Campinas funciona como termômetro do mercado interno paulista e do farelo, não como preço pago ao produtor em todas as regiões. Cada praça tem seu diferencial de frete e de qualidade.

Oferta, câmbio e o que sustenta o piso

O câmbio é o primeiro fator a acompanhar. A valorização do real frente ao dólar encarece a importação e dá fôlego ao vendedor doméstico, mas também muda a conta da exportação. Se o dólar recuar com força, parte do argumento de firmeza do vendedor perde força e o comprador volta a pressionar.

O segundo é o ritmo de embarque. A alta das cotações nos portos é o que o Cepea aponta como sustentação do vendedor. Uma aceleração de exportação encurta o estoque disponível no interior e chega ao preço da saca com alguma defasagem, mas chega.

O terceiro é a leitura de safra. O levantamento da Conab e o relatório de oferta e demanda do USDA calibram a expectativa de disponibilidade para a próxima temporada. Em Mato Grosso, o acompanhamento de safra e comercialização do IMEA mostra o quanto do grão já foi vendido e quanto ainda está na mão do produtor, número que define o poder de barganha nas próximas semanas.

O gatilho das próximas semanas

O que muda o preço até o fim do ano é a combinação de dólar, ritmo de exportação e velocidade de venda do produtor. Vendedor firme com comprador de reposição sustenta a alta; vendedor firme com comprador ausente trava o mercado e devolve a queda. As praças de Mato Grosso com logística curta tendem a capturar primeiro qualquer melhora de demanda externa. As praças de escoamento longo, como Uruçuí, dependem do frete para transformar referência de porto em preço na fazenda.

O risco está no excesso de firmeza. Se o produtor segurar demais e o comprador cobrir a reposição com importação ou com estoque próprio, a alta de novembro vira um intervalo curto dentro de uma trajetória de queda. O contrário também vale: se o embarque acelerar e o dólar continuar valorizado, o piso de outubro não volta tão cedo.

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